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记得英国《金融时报》有篇评论就哀叹，应该不出十年，现在已经不大的英国，将彻底分崩离析。英国大选后，我看到英国人还预言，快的话，英国明天脱欧，后年就是苏格兰独立，接下来就是北爱尔兰变成爱尔兰一部分……这个昔日拥有全球最广阔土地的日不落帝国，就像俄罗斯套娃一样，一层层蜕皮，最终回到英伦三岛，而三岛，很可能也是梦想了。

朱丹蓬认为，启动特许经营其实是一把双刃剑。因为在启动特许经营后，将对公司的服务体系以及质量内控体系提出更高的要求。朱丹蓬建议，公司应将直营和特许经营比例控制在合理范围内。责任编辑：阮璐阳原标题：降息周期言之过早 货币政策将进入观察期□摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊

Q我觉得中后台之间，我们已经做得很棒了。但在前台，每个人都想做A角。郭同学：那是肯定的，谁都想做C罗。Q但这样投资团队的管理是很难的，团队交流时会有这样一个痛点，对投资团队的管理难度挺大。郭同学：是的，都不容易。这个问题很考验领导力，永远是这样的。只能自己解决，谁都想，你要以能力服人。如果你是姆巴佩，人家就服你，你不是，那就做配合，这是自然而然的，这是规律。

与此同时，公司在2019年，将进一步加大对生产线投入，提高芯片产出能力及功率模块的封装能力。难得的是，在动辄一条生产线投入达十几亿元人民币的重资产制造行业里，士兰微的资产负债率常年控制在50%以下（2018年为48.4%）。士兰微在拓展已有的白电、工业等市场的同时，还计划进军新能源汽车、光伏等领域。2018年，已规划在杭州建设一个汽车级功率模块的封装厂，计划第一期投资2亿元，建设一条汽车级功率模块的全自动封装线，加快新能源汽车市场的开拓步伐。

“亚马逊在中国比较难，相较于天猫和京东，其促销少，不具备明显的价格优势和服务优势，在中国本地业务比较难做。”独立电商分析师李成东曾表示。更为业内所关注的是硅谷公司在华的通病——缺乏独立决策权。2011年，京东创始人刘强东曾公开表示，“如果中国区负责人都不能决定一件事，谈什么执行，你可以问问汉华，他可以说他想做的一切事情都能成功吗？我可以做到。”

考虑到传统意义上的基准利率与实体经济融资成本的关联度在逐步下降，未来调降基准利率则更多是发挥和承担“货币政策信号”的作用。笔者认为，只有在全球经济显著恶化导致中国经济下行压力持续上升的背景下，央行才会通过下调基准利率来稳定国内企业、家庭和市场信心。基于目前全球和国内经济企稳的背景，明年下调基准利率的概率较低。加上短期内LPR调整更多是完善新的利率形成机制，因此笔者认为，目前国内进入降息周期的说法不能成立。准确地说，明年货币政策应该进入观察期，过程中会伴随着政策的微调，但不会出现大起大落。