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小米最大的挑战是什么？我认为有两点：1、在收入结构上，从硬件转型到互联网不容易。小米自称自己是一家具有硬件、互联网和电商属性的公司，从业务层面来看，小米基于MIUI确实提供了各种互联网服务，不过从收入结构来看，小米来自于互联网的营收还是很低的。2017年，小米来自互联网营收占比为8.63%，同比增长51.2%，可以看到互联网收入在小米营收中占比很小。

千禾味业：一季度净利增近两倍千禾味业（603027）4月25日晚间披露一季报，公司一季度实现营收2.45亿元，同比下降3%；净利为1.1亿元，同比增长193%，主要系子公司股权转让收益增加6910.52万元。思维列控：远望谷拟减持不超2%股份

融资成本持续上涨在融资收紧的环境下，融资成本也在持续上涨。克而瑞研究中心的数据显示，9月，95家典型房企融资成本6.47%，环比上升0.76个百分点；其中境外债券单月融资成本6.85%，环比下降0.10个百分点，主要由于碧桂园发行了一笔78.3亿港元的有抵押可换股债券，利率为4.5%，数额较大，从而拉低了9月的融资成本，若剔除碧桂园发行的这一笔债权，则9月房企的单月融资成本为6.83%，境外融资成本为7.50%，分别环比上升1.22和0.55个百分点。2019年截至9月，房企新增债券类融资成本7.03%，较2018年全年上升0.50个百分点。其中，境外债券融资成本达8.08%，较于2018年全年增长0.86个百分点。前9月，融资成本最高的为TOP51+的企业，达7.28%，较2018年增长0.85个百分点。

据统计，目前市场上的存量支付牌照有238张，支付市场几乎饱和，集中度很高，尤其是移动支付市场，支付宝和微信支付两大巨头占据近92%份额，剩余8%由其他支付机构瓜分。王蓬勃说，外资支付机构此时进来，要在C端市场分一杯羹几乎没有机会，可能还是会集中服务B端跨境支付。赵鹞认为，该公司的业务机会在于服务B端支付或跨境支付，可以更好地服务国内企业“走出去”。

近期美股大调整，美股三大股指均抹平今年以来的涨幅，市场恐慌情绪浓厚，VIX指数保持在20左右的水平。在这样的非常时期，我们不妨来回顾一下过去（1939年至2017年期间）对美股有重大影响的十大黑天鹅事件。从二战开始算起，许多全球重大地缘政治事件诱发标普500指数暴跌。其中，跌幅最大的是二战期间德国进攻法国的当天，标普500指数一天蒸发了超过四分之一的市值。

我要承认一点，今天的科技进步和数据分析，让找到低估值的企业越来越难。但是对于今天科技创新的成长股，希望大家不要忘记70年代的漂亮50泡沫。这些企业非常成功，但他们的价格太贵以后，变成了危险的股票。而低估值的企业虽然没有那么强的竞争优势，但他们足够便宜。