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分拆上市心脉医疗为微创医疗旗下子公司。微创医疗系香港联交所主板上市公司，其第一大股东为 Otsuka Medical，持股比例为 23.90%。最近 24个月内微创医疗的股权结构一直较为分散，微创医疗任意单一股东及其一致行动人无法对微创医疗的决策形成控制。

过去的A股大股东主要以国企和个人两类为主。但随着07年开始兴起的PE/VC行业逐步迎来挂果期，以及资本市场的不断发展和投资人类型的丰富，A股的大股东中，专业投资机构的占比将不断增加。而独角兽的回归，也让一二级市场定价的联动效应更加明显，一级市场对二级市场投资定价具有一定的借鉴意义。

值得一提的是，沪指成交额不足900亿元。这是12月来第三次出现成交额不足900亿的情况。早先的12月11日、12日，沪市成交额分别为854亿元、890亿元。5G概念强势爆发周一早盘两市低开后三大股指震荡反弹并陆续翻红，创业板指涨近1%，随后市场小幅回落，展开横盘震荡。午后两市依旧低迷，尾盘小幅上扬。行业板块方面，5G概念强势爆发，超讯通信、飞荣达、春兴精工、南京熊猫、东方通信、汇源通信、贝通信涨停；次新股板块维持活跃表现，泰永长征五连板，百邦科技两连板，天永智能、赛腾股份、伊戈尔等涨停；土地流转概念走强，辉隆股份、亚通股份涨停，租售同权概念尾盘崛起，世联行涨停，我爱我家、国创高新异动；券商板块盘中跳水砸盘，中信建投跌停，国投资本、国海证券、华鑫股份等走弱。

截至11月7日，中国的资产证券化率仅为46%（仅考量在A股上市的企业），即使考虑海外中资股，目前中国的证券化率也只有73%，远低于美国（149%）、日本（117%），也低于英国（100%）、法国（92%）、韩国（91%）、印度（75%）等国。

江苏神马电力股份有限公司2019-5-30上交所主板长江证券承销保荐有限公司38上海移远通信技术股份有限公司2019-5-30上交所主板招商证券39中信出版集团股份有限公司2019-6-6深交所创业板中信建投40成都唐源电气股份有限公司2019-6-6

（4）A股股息因子的演变——A股股息分红率低于海外成熟资本市场国家，因此A股此前投资对股息率因子并不敏感，我们看到16年以前A股股息因子不显著、一些年份反而是低股息公司跑赢高股息公司。而17-18年，随着海外投资者的参与程度上升，高股息率的公司相对表现更好。