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有受访人士认为，即便“七翻身”存在不确定性，但A股已经进入到一个“机会大于风险”的阶段。华商基金投资管理部总经理周海栋向记者分析指出，短期看，下一季度，虽然会面临一定风险，也不排除有极端情况和个别事件带来的脉冲式短期下跌，但这种下跌对于好的标的而言可以认为是更好的买入机会。

（二）区域发行结构：债务风险较高的区域以置换债发行为主从各省发行量来看，2018年1—6月，发行规模位于前三位的省份分别是贵州、广东和湖南，北京、上海、西藏尚未开始发行地方债（见图5）。从各省地方债发行结构看，各省市地方债发行与地方政府债务存在一定关系，债务压力相对较大的地区，地方债发行以置换债券为主。根据中诚信国际测算，我国部分地区负债水平过高，存在较高的债务风险。若以显性债务来衡量，2016年负债率（债务/GDP）超过欧盟60%警戒线的是贵州省（74.0%），债务率（债务/综合财力）超过100%警戒线的是贵州、辽宁等7个省份，北京、上海、西藏等较低。若考虑含隐性债务口径的负债率及债务率，2016年负债率高居首位的仍是贵州省，债务率位居前列的是天津、贵州等省份。而各地区发行置换债券及新增债券的规模也与各自债务风险相关，具体来看：

与往年地方债发行节奏相同，2018年地方债发行工作于2月份起步，一季度发行量为2195亿元；二季度地方债发行节奏加快，但仍不及上年同期，共发行1.19万亿元，是一季度发行量的五倍多。（二）发行方式：公募发行仍为主流方式我国地方政府债券的发行方式包括公开募集和定向承销。其中，采用公募发行方式的包括新增债券和部分置换债券，另一部分置换债券则采用定向承销的方式发行。2018年1—6月，以定向承销方式发行的地方债达2867.53亿元，占比20%；以公开募集方式发行的地方债达11241.6亿元，占比80%。大部分省份均以公开发行为主，这是我国地方债发行的主流方式。

责任编辑：张迪长江商报消息 ●长江商报记者 邹平2019年行情完美收官，展望今年一月行情，多数券商策略报告看法乐观，认为节前“小康牛”行情预演仍将持续。券商看好一月行情多数券商看好一月行情，中信证券预计节前“小康牛”行情的预演仍将持续。中信证券指出，近期政策暖风频吹，短期经济预期对市场扰动减小。1月份实际可减持规模预计为240亿元，占总解禁规模的3.5%。同时，短期内增量资金仍有流入惯性，节前资金面有支撑。

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